EnglishHebrew

השקעה אלטרנטיבית בצל הבורסה

משקיע פוטנציאלי שרואה כעת את התנודתיות של הבורסה, תוהה שוב ושוב, האם להשקיע את כספו בבורסה או אולי עדיף להשקיע את הכסף בנדל"ן מניב. מחד, השקעה במניות אינה דורשת הון התחלתי רב אך היא כן מצריכה ערנות תמידית ויכולת נפשית להתמודד עם עליות ומורדות בשוק, לעיתים עד כדי הפסד הקרן. מאידך, השקעה בנכס מניב נהנית מיותר יציבות אך היא מצריכה הון עצמי רב.

יתרונות וחסרונות של השקעה סחירה

השקעה סחירה מציגה יתרון ברור של פיזור סיכונים, לעומת השקעה בנכס נדל"ן. ומעבר לכך השקעה סחירה ניתנת למימוש מידי והיא יותר נזילה. מצד שני, כאשר מדדי הבורסות יורדות בחדות המניה סובלת מ'תסמונת המעי הרגיז' – תופעה פסיכולוגית שהמעי משדר מצוקה כאשר למעשה אין כלום. וכך בתקופת הקורונה מדד תל אביב 35 ירד בפרק זמן קצר יחסית ב-20%, שלא בצדק. איך זה  קורה? הבורסה רוחשת משקיעי הון שמעוניינים להרוויח כסף קל, הם משקיעים באופן קונפורמיסטי – מה שמכונה תופעת העדר, ללא הבנה בתחום. כאשר הבורסה מאותתת על מצוקה בדמות ירידה של המדדים, ה'עדר' ינסה להיפטר מהמניות המוחזקות אצלו. ולמעשה מחיר של מניה בשוק אינו משקף את הרווחים האמתיים של החברה שהנפיקה את המניה.

ניקח דוגמה היפותטית של חברה לייצור מסכות, אם בתחילת הקורונה התרוקן לה המלאי, ונרשמת ירידה ברווחיה, משקיעי ה'עדר' יציעו מיד את המניה למכירה בלי לבדוק במה עוסקת החברה. ולמעשה כאן טמון הפוטנציאל, כי החברה תקבל סיוע מהמדינה לייבא ולייצר עוד מיליארדי מסכות, ולמעשה הם ישיגו רווח נאה, שישתקף בהמשך במניותיה. כדי להשקיע במניות בצורה מושכלת נדרשת היכרות עם השווקים הפיננסיים, הבנת סוגי ני"ע והגורמים המשפיעים עליהם, ניתוח דוחות והבנה בהערכת שווי כלכלי של החברות, אם לא מדובר בקרנות מחקות הפרשנות קרובה להימור. שוק המניות מספק תשואה שנתית של כ-7% בטווח הארוך. אך נדרש אורך רוח כדי לא להתייאש בדרך.

האלטרנטיבה הטובה: השקעה לא סחירה

ברם, ישנו שחקן שלישי במגרש ההשקעות, והוא – השקעה אלטרנטיבית לא סחירה. השקעה אלטרנטיבית, דהיינו לא סחירה, מאמצת את היתרונות של שני צדי המתרס. היא מציגה יתרון של פיזור סיכונים כמו בהשקעה סחירה. ומאידך, אינה מצריכה הון רב כמו של השקעה בנכס מניב. בינה ובין שוק המסחר קיים מתאם נמוך, כך שאינה סובלת מהתנודתיות המאפיינת את שוק ההון. כמו כן, השקעה לא סחירה משוערכת אחת לרבעון ואינה מושפעת מבועת ה'עדר'. חלק מההשקעות האלטרנטיביות המוצעות בשוק: קרנות פרייבט אקוויטי, קרנות נדל"ן, קרן חוב (בעיקר נדל"ן), קרנות נדל"ן יזמי, קרן גידור, קרן תשתיות ועוד. נכסי נדל"ן מסחרי נוטלות חלק משמעותי בשוק ההשקעות הלא סחירות. בעשור האחרון, בעיקר לאחר המשבר הכלכלי של 2008 יותר ויותר חברות הביעו אמון בהשקעות האלטרנטיביות, וכיום כל גוף מוסדי מפזר חלק מתיק ההשקעות בהשקעות פרטיות לא סחירות. היתרון המובהק של ההשקעה האלטרנטיבית הוא תשואה גבוהה ביחס לסיכון לא גבוה.

חשוב לדעת כי גם השקעה אלטרנטיבית דורשת מומחיות, הבנה ויכולת אנליטית גבוהה, הכרת סוגיות מיסוי כאשר מדובר בנדל"ן, וכאן האמינות של החברה חשובה יותר מאשר בהשקעה סחירה.

 

 

 

לקבלת שיחת יעוץ חינם מהמומחים שלנו

Open chat